رغم حرب إيران.. الاقتصاد المصري يظهر صلابة ويتفوق على الأزمات

أكدت شركة إتش سي لتداول الأوراق المالية أن الاقتصاد المصري أظهر قدرًا ملحوظًا من الصلابة منذ بداية العام، وحتى قبل تصاعد الحرب الأمريكية الإسرائيلية ضد إيران، مشيرة إلى أن الوضع الحالي يعد أفضل مقارنة بما كان عليه عند اندلاع الحرب الروسية الأوكرانية في فبراير.

وأوضحت هبة منير، محلل الاقتصاد الكلي بالشركة، في تقرير حديث، أن الاقتصاد المصري لا يزال متماسكًا رغم التوترات الجيوسياسية، مع توقعات بتباطؤ نسبي في وتيرة السياسة النقدية التيسيرية خلال الفترة المقبلة.

مؤشرات داعمة للاقتصاد

أشار التقرير إلى ارتفاع صافي احتياطي النقد الأجنبي إلى 52 مليار دولار بنهاية فبراير، إلى جانب صعود صافي الأصول الأجنبية للقطاع المصرفي إلى نحو 29 مليار دولار بنهاية يناير، وهو ما يعكس تحسنًا واضحًا في الوضع الخارجي للاقتصاد.

خروج أموال ساخنة وتأثيره على الجنيه

ورغم هذه المؤشرات الإيجابية، أدت تداعيات الحرب إلى خروج استثمارات أجنبية بقيمة 7.09 مليارات دولار من السوق الثانوية لأذون الخزانة منذ 19 فبراير، ما تسبب في تراجع الجنيه بنحو 11% أمام الدولار، ليصل إلى 53.6 جنيهًا، في دلالة على مرونة سعر الصرف.

ومع ذلك، ترى الشركة أن هذه التدفقات الخارجة تظل أقل حدة مقارنة بأزمة الحرب الروسية الأوكرانية، التي شهدت خروج نحو 21 مليار دولار من السوق.

تحسن الهيكل الخارجي

وعزت “إتش سي” هذا الأداء الأفضل إلى التحسن الكبير في صافي الأصول الأجنبية، الذي قفز إلى 29.5 مليار دولار مقابل 0.62 مليار دولار فقط في يناير 2022، بالإضافة إلى تبني نظام سعر صرف مرن واختفاء السوق الموازية للنقد الأجنبي.

التضخم والسياسة النقدية

رفعت الشركة توقعاتها لمعدل التضخم خلال عام 2026 ليتراوح بين 14% و15% في المتوسط، مقارنة بتقديرات سابقة بين 10% و11%، ما قد يؤدي إلى تأجيل مسار التيسير النقدي من قبل البنك المركزي.

تأثيرات الحرب على الاقتصاد

أوضح التقرير أن تداعيات الصراع ستعتمد بشكل رئيسي على مدته، خاصة في ظل تأثيره على موارد النقد الأجنبي مثل السياحة، وإيرادات قناة السويس، وتحويلات المصريين بالخارج، لا سيما من دول الخليج.

كما أشار إلى أن ارتفاع أسعار النفط بنسبة 43% لتتجاوز 100 دولار للبرميل دفع الحكومة إلى زيادة أسعار الوقود محليًا بمتوسط 19%، بهدف الحفاظ على عجز الموازنة عند مستوى مستهدف يبلغ 7.3% من الناتج المحلي.

نظرة مستقبلية

واختتمت “إتش سي” تقريرها بالتأكيد على أن توقعاتها تستند إلى سيناريو انتهاء الحرب قبل نهاية الربع الثاني من عام 2026، مع استمرار قدرة الاقتصاد المصري على التكيف مع التحديات الخارجية.