البنك المركزي الروسي يحذر: الاقتصاد قد ينزلق إلى الركود بحلول نهاية العام

حذر البنك المركزي الروسي من أن الاقتصاد قد ينزلق إلى الركود بحلول نهاية العام بعد ثلاثة أرباع متتالية من تباطؤ النمو.

وبحسب وزارة التنمية الاقتصادية، سجل الناتج المحلي الإجمالي نموا بنسبة 0.6% على أساس سنوي في الفترة من يوليو إلى سبتمبر، بعد نمو بنسبة 1.1% في الربع الثاني، و1.4% في الربع الأول، و4.5% في الربع الأخير من عام 2024.

وقال البنك المركزي إن التأثير القوي للقاعدة منذ أواخر العام الماضي، عندما كان هناك "ارتفاع مؤقت في الإنتاج في قطاعات معينة"، ساهم في قراره بخفض التوقعات.

ويتوقع المركزي الآن أن يتذبذب الناتج المحلي الإجمالي بين انخفاض بنسبة 0.5% ونمو بنسبة 0.5% في الربع الرابع وكانت الهيئة قد توقعت في يوليو الماضي نموًا يتراوح بين 0% و1% لنفس الفترة.

ومن المتوقع أن يمثل الانكماش ربع السنوي أول انخفاض في الناتج المحلي الإجمالي لروسيا على أساس سنوي منذ الربع الأول من عام 2023، عندما انكمش الاقتصاد بنسبة 1.6%.

وجاء النمو بنسبة 0.6% المسجل في الربع الثالث، وهو أقل بكثير من توقعات البنك المركزي في أغسطس والتي بلغت 1.6%.

قال مسؤولون إن "ارتفاع درجة حرارة" الاقتصاد آخذ في الانحسار، لكنهم حذروا من أن ضغوط سوق العمل، والتضخم المستمر فوق 4%، وتوقعات النماذج، تشير جميعها إلى أن ارتفاع درجة حرارة الاقتصاد سيستمر لفترة أطول من المتوقع في السابق، وربما حتى النصف الأول من عام 2026.

ونتيجة لذلك، أشار البنك إلى ضرورة إبقاء أسعار الفائدة المرتفعة في مكانها لفترة أطول.

وأقر البنك المركزي بأن الأداء يختلف بشكل كبير حسب القطاع.

وانخفض الإنتاج هذا العام في الصناعات الموجهة للتصدير مثل التعدين والمعادن الحديدية، في حين استمرت القطاعات التي تخدم السوق المحلية في النمو إلى حد كبير، وإن كان بمعدلات غير متساوية.

وتظل الصناعات المرتبطة بالدفاع المحرك الرئيسي للنمو، في حين تشهد معظم القطاعات المدنية تراجعا.

وبحسب بيانات مركز التحليل الاقتصادي الكلي والتوقعات قصيرة الأجل (CMASF) المرتبط بالكرملين، انخفض الإنتاج في الصناعات المدنية بشكل مطرد منذ بداية العام.

وانخفض الإنتاج بنسبة 73% في 129 فئة رئيسية من المنتجات، كما تدهورت الصحة المالية للشركات بشكل حاد.

من الممكن أن ترتفع حصة الشركات المعرضة لخطر فقدان الاستقرار المالي إلى 32.5% من إجمالي الإيرادات الصناعية العام المقبل، مقارنة بـ23.7% الآن.

ويؤدي التباطؤ أيضًا إلى تفاقم الوضع المالي الهش بالفعل للعديد من الشركات.

وانخفض نشاط الأعمال لمدة أربعة أشهر متتالية ولم يظهر انتعاشًا طفيفًا إلا في شهر أكتوبر، مدفوعًا بشكل رئيسي بارتفاع قصير الأمد في الخدمات.

وقال محللون في بنك برومسفيازبنك إن خطر "التبريد الاقتصادي المفرط" لا يزال مرتفعا، محذرين من أن الاقتصاد الروسي يتوسع الآن بوتيرة أقل من معدله المحتمل الذي يتراوح بين 1.5 و2.5%.

وأشاروا إلى أن التحسن الذي شهده شهر سبتمبر ــ نمو بنسبة 0.9% بعد 0.4% في يوليو وأغسطس ــ كان راجعا إلى حد كبير إلى انتعاش قصير الأمد في القطاعات الراكدة، في حين تستمر محركات النمو الرئيسية في فقدان الزخم.