البنك المركزي الأسترالي يتمسك بنهج خفض الفائدة التدريجي ويبقي على المعدلات دون تغيير
أظهرت محاضر اجتماع السياسة النقدية للبنك المركزي الأسترالي المنعقد يومي 7 و8 يوليو 2025 أن المجلس فضّل الاستمرار في نهج التيسير النقدي الحذر، معتبراً أن خفض سعر الفائدة للمرة الثالثة في أربعة اجتماعات لا يتماشى مع استراتيجيته القائمة على التحرك التدريجي.
وأكدت المحاضر أن معدل الفائدة الحالي عند 3.85% ما زال «مقيدًا بشكل معتدل»، لكن من الصعب تحديد المستوى الذي يمكن أن يصبح عنده «محايدًا». صوت ستة أعضاء من أصل تسعة لصالح تثبيت الفائدة، فيما أيّد ثلاثة أعضاء الخفض، مستندين إلى مؤشرات تباطؤ التضخم واقترابه من العودة إلى النطاق المستهدف.
وفاجأ القرار الأسواق التي كانت ترجّح خفضًا جديدًا، خصوصًا بعد تراجع التضخم المقيس (Trimmed Mean) إلى أدنى مستوى في 3.5 سنوات عند 2.4% في مايو، وبيانات أظهرت ضعف النمو الاقتصادي في الربع الأول. ومع ذلك، رأت الأغلبية أن من الحكمة انتظار بيانات إضافية، خاصة المتعلقة بالأسعار، للتحقق من استدامة تراجع التضخم.
وأشار البنك إلى أن سوق العمل ظل أكثر متانة من المتوقع وأن الطلب الخاص تجاوز التقديرات، في حين تبقى توقعات النمو العالمي أقل قتامة مما كانت عليه سابقًا. ومع ذلك، تستمر حالة عدم اليقين بشأن السياسات التجارية الأمريكية.
وتسعّر الأسواق الآن احتمالًا بنسبة 91% لخفض الفائدة في الاجتماع المقبل للبنك في 12 أغسطس، مع توقعات بأن تتراجع المعدلات إلى نحو 3.10% بحلول أوائل عام 2026، في ظل استمرار الرهانات على التيسير التدريجي لدعم الاقتصاد دون إشعال موجة تضخمية جديدة.
