بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي يستعد لإصدار قرار أسعار الفائدة خلال ساعات
تستعد اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة FOMC التابعة لبنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي لإصدار قرار الفائدة اليوم الأربعاء 7 مايو 2025 بعد الانتهاء الاجتماع الثالث في 2025 في ظل اقتصاد فقد حيويته، فبعد بداية قوية لهذا العام، يشهد النمو تذبذبًا، حيث يحبس المستثمرون والشركات أنفاسهم في ظل الرسوم الجمركية الجديدة التي فرضها الرئيس دونالد ترامب، وغموض المشهد الضريبي.
وتستقر أسعار الفائدة على الدولار عند نطاق 4.25% و4.50%، حيث كان التثبيت سيد الموقف في الاجتماع الأخير وجاء هذا القرار بعد تراجع معدل التضخم في فبراير 2025 إلى 2.8% سنويا.
ولا تزال الأسواق تفترض أن واشنطن ستُبرم اتفاقيات تجارية خلال فترة التعليق التي فرضتها الإدارة على نفسها لمدة 90 يومًا - وهو تفاؤل يعتمد أيضًا على قيادة بكين المحاصرة في سياستها الحذرة تجاه تايوان، والتركيز على معالجة تداعيات الأزمة الصينية وفي غضون ذلك، تتجمد قرارات الأعمال لأن لا أحد يعلم كيف ستبدو قواعد اللعبة في الربع القادم، ناهيك عن العام المقبل.
وآخر ما تحتاجه أمريكا هو بنك مركزي مُقيّد بنموذج معيب بسبب غطرسته، ومع ذلك، هذا هو بالضبط موقف الاحتياطي الفيدرالي، ففرضيته التشغيلية - أن الرخاء يُولّد التضخم - تُخطئ تمامًا في فهم العلاقة السببية، ومن هذا الافتراض الخاطئ ينبع وهمٌ ثانٍ: أن كبح النمو هو السبيل لعلاج ارتفاع الأسعار.
وبعض ارتفاعات الأسعار تأتي من الرسوم الجمركية، أو الضرائب، أو صدمات الإنتاج الشبيهة بالجائحة بينما يأتي بعضها الآخر من انكماش الدولار، والأولى بعيدة عن متناول الاحتياطي الفيدرالي؛ والثانية مسؤوليته الأساسية، ويُنذر الارتفاع الأخير في سعر الذهب - وهو المؤشر الأكثر موثوقية للتضخم في التاريخ - بأن الدولار الأمريكي بدأ يتراجع بالفعل.
ماذا ينبغي على الاحتياطي الفيدرالي فعله؟
1- خفض كبير وفوري
نصح محللون بأنه يجب خفض نسبة ٤.٤٠٪ التي يدفعها الاحتياطي الفيدرالي للبنوك على الاحتياطيات التي تخزنها في خزائنه وخفضها إلى النصف ثم توضيح الأمر جليًا أن البنوك لن تُشكك في قدرتها على استخدام هذه الأموال في القروض والسيولة، لا القلق، هي ما سيمنع عالمًا متذبذبًا من الانزلاق إلى تخلفات عن السداد فوضوية.
2- إنهاء تجديد الاحتياطي الفيدرالي المُشابه لقصر فرساي
كشفت صحيفة نيويورك بوست مؤخرًا عن تجديد شامل للمقر الرئيسي بقيمة 2.5 مليار دولار - تجاوز الميزانية المخصصة بالفعل 600 مليون دولار - يتضمن مصعدًا خاصًا ينقل كبار الشخصيات إلى قاعة طعام كبار المسؤولين التنفيذيين.
وقال خبراء إن خفض سعر فائدة الاحتياطي المصرفي إلى النصف، إلى جانب معيار ذهبي ثابت للدولار، من شأنه أن يوقف التضخم، ويُتيح للنظام المصرفي تسهيل التجارة، ويُرسل إشارةً مُتأخرة مفادها أن الاحتياطي الفيدرالي قد فهم أخيرًا هدفه ولا يُمكن للاقتصاد - والعالم - تحمّل أقل من ذلك.
